┣聚焦财经┫殷剑峰：金融行业“自娱自乐” 内部融资占去三成

毛佳钰

在杠杆收购、债市违约等系列金融事件中扮演着重要角色的银行资金，近期正遭受来自央媒对其“虚投空转”的质疑。一些经济学家则倾向于用更直观的数字，来反映中国金融业脱实向虚的现状。

2月21日，在浙商银行召开的2017年中国经济金融形势分析会上，浙商银行首席经济学家殷剑峰介绍称，中国金融部门的内部融资规模，在2016年已经超过90万亿元，在全社会信用总量（债务融资规模）中的占比已经高达1/3。

此外，信贷占实体经济债务融资的比重，已由2008年的78%，下降到2016年的不足60%。

“在实体经济有分有合、结构调整之时，一个令人不安的现象是，实体经济和虚拟经济的分化，突出表现为金融业的过度膨胀。”他说道。

从金融业增加值占GDP的份额来看，2014年超过7%，2015和2016年连续两年保持超过8%。在主要经济体中，中国金融业增加值仅仅低于英国，比美国这样公认的世界金融中心还要高。

殷剑峰还提到，在金融业脱实向虚的背后是另外一种分化，即货币和信用的分化。

从2009年开始，非金融部门获得的信用总量（债务融资规模）越来越脱离广义货币M2，目前已达到M2的1.2倍。

在他看来，金融业的膨胀以及非银行金融部门的快速发展，其直接结果就是导致杠杆率持续上升。尤其是中国非金融企业的杠杆率，显著高于其他主要经济体。

从区域来看，殷剑峰介绍称，若以贷款/GDP来衡量杠杆率，中部地区的杠杆水平普遍不高，例如，2015年中部地区获得的贷款占全国比重为15.9%，低于中部地区GDP占全国比重的20.4%。“中部地区较低的杠杆率反映了金融供给在中部地区相对不足。”

因此，大力发展能够支持实体经济发展的金融业，成为中部崛起的路径之一。以河南省为例，腾讯财经从河南省金融办了解到，随着浙商银行郑州分行近期开业，河南引进全国性股份制商业银行（“引金入豫”工程）已顺利收官。未来五年浙商银行将向河南提供不少于3000亿元意向性融资支持额度。