科创板开市倒计时,证监会 15 个问答透露什么信号?

林婉婷

      随着科创板企业陆续进入申购、发行阶段，科创板正式开市时间也开始倒计时。上周五，证监会有关负责人就设立科创板并试点注册制有关问题答记者问，15 个问题近 1.2 万字，涉及科创板的发行定价、监管分工、跟投制度、退市制度、股东减持以及投资者民事权益救济安排等方方面面。
      首先，提高发行定价合理性，进一步强化对发行承销的过程监管，发行承销商们要小心了!由于科创板企业定价采用的是完全市场化的定价方式，企业估值要受到公司的基本面、市场的资金面、市场的走势和投资者情绪等多方面因素的影响，而科创板企业在业务技术、盈利能力等方面存在一定的不确定性，因此，估值难度比较高，市场对科创板企业的估值容易产生分歧。
      其次，行政处罚和刑事责任“升级”，欺诈发行将被重罚!
      第三，多渠道打通投资者民事权益救济，开创投资者保护新格局!由于科创板投资风险较高，因此，科创板的投资者保护问题也是市场关注的焦点。
为了帮助投资者依法维护自身权益，针对实践中存在的民事权益救济机制不完善的问题，监管部门从加强纠纷多元化解机制建设、积极开展支持诉讼实践、创新实践示范判决机制、建立责令购回制度以及推动建立证券集体诉讼制度等五方面做出了专门安排。
      由此来看，在这个 15 个问答里所透露的监管新举措和改革新动向再次印证了科创板是资本市场改革创新的“试验田”。