┣聚焦财经┫美邦周成建时代谢幕:年亏4亿 近300亿市值蒸发

毛佳钰

在登陆资本市场8年后，美邦服饰周成建将董事长一职交到女儿手上，而此时的美邦服饰，正面临着多次转型失败、业绩巨亏或被ST、被疑卷入徐翔案等一系列风险。

由于多重利空缠身，美邦服饰的股价从2010年最高的39.57元跌至目前的4元左右，即便是参考复权价格，该股的累积跌幅也超过了60%。与此同时，美邦服饰的市值也从最高的389.4亿元滑落至不足120亿元，缩水速度之快令业内咋舌。以昨日收盘价计算，除去去年上市的柏堡龙，美邦服饰市值在A股休闲服装类上市公司中垫底。

辞职疑涉徐翔案 泽熙曾操纵美邦股票半年获利4.5亿

21日晚间，曾经的服装业龙头美邦服饰发布公告，称创始人周成建申请辞去所担任的公司董事长、董事及董事会下设各专门委员会的委员职务，以及公司总裁职务。辞职后，周成建不在美邦服饰担任何职务，其30岁的女儿胡佳佳成为公司新掌门人。

对于周成建的突然退位，市场普遍感到十分意外，由于该时间与徐翔案披露最新进展的时间较为临近，所以“周成建或涉徐翔案成被告”的传言成为资本市场的热门话题。据了解，青岛市人民检察院曾于11月10日在官微披露，已对徐翔等人以及相关上市公司董事长、实控人涉嫌操纵证券市场系列案提起公诉，周成建作为昔日泽熙重仓股的原董事长，不少投资者猜测已被列入“相关上市公司董事长”名单。

对上述传言，中国网财经记者致电美邦服饰一内部人士进行求证，该人士称自己对周成建是否牵扯徐翔案并不知情，同时认为其传位给女儿是顺理成章。该人士还称：“这与刘永好 将新希望交到女儿刘畅手中，杨惠妍接管碧桂园是一个道理，不需要大惊小怪。”

事实上，业内对周成建疑涉徐翔案的猜测由来已久。早在今年1月6日，周成建疑因涉徐翔案被警方带走的消息网上疯传，7日晚间美邦发公告称周成建失联，但15日的公告显示其已正常在岗履职。至于周成建这9天去了哪里，是否真的与牵涉进徐翔案，状态是自由身还是取保候审，美邦服饰并未在公告中作进一步说明，中国网财经记者也曾多次致电该公司董秘办，得到的回答均是“请以公告披露信息为准”。

某老牌券商服装行业分析师在接受中国网财经记者采访时称：“徐翔被采取强制措施的原因是涉嫌内幕交易操纵股票，而泽熙仅用半年时间通过操作美邦服饰股票获利4.5亿元，所以很难相信美邦与徐翔案毫无关系。”

从盈利12亿到亏损逾4亿仅用5年 被ST风险大增

除上述未被证实的猜测，不少投资者认为周成建之所以选择在美邦服饰被ST前离职，可能是在“为公司的惨淡业绩埋单”。

正所谓“成也萧何败萧何”，对美邦服饰而言，不论是曾经的辉煌，还是现在的尴尬现状，都绕不开它的创始人周成建。1995年，周成建在温州开设第一家美特斯邦威店，随后便开始跑马圈地式的扩张；2008年，美邦服饰正式登陆深交所，上市之初无论是营收还是净利润均实现快速增长，并在2011年达到顶峰，当年实现营收99.45亿元、净利12.06亿元。

不过随后受行业调整、海外品牌涌入国内及电商崛起等一系列因素冲击，美邦服饰开始走下坡路，并于2015年出现上市以来的首亏。数据显示，2015年美邦实现营业收入62.95亿元，同比下降4.92%；归属于上市公司股东的净利润为-4.32亿元，同比下滑396.57%。从门店数量来看，美邦服饰2012年底全国门店有5220家，但截至2015年底降至3700家，三年内共关店超1500家。

2016年，美邦服饰依然处于“水深火热”之中。三季报数据显示，美邦服饰1-9月份亏损1.54亿元，营收不足50亿元，公司股票被ST风险大增。

频繁尝试转型透焦虑 屡战屡败致库存猛增

面对美邦服饰业绩的持续下滑，周成建一直在尝试“自救”，转型电商渠道成为首选策略。然而，无论是回购邦购网、重塑O2O门店，还是推出有范App，均没有给美邦业绩带来实质性增长，反而使公司与主要业务板块中的加盟商矛盾激化，导致库存增加。数据显示，美邦服饰2014年底库存商品存货金额为17.16亿元，但2015年底则达到了22.58亿元，年增幅超过30%。

不过，种种失败并没有打消美邦服饰向互联网转型的决心。去年7月底，美邦服饰宣布拟定增募资90亿元发力互联网，四个月后募资金额减半至42亿元，截至目前，美邦服饰尚未公布此次定增募资的进展。另外，女儿胡佳佳的“接班”似乎也是周成建为推进美邦服饰转型而作的安排，公开资料显示，周成建曾在11月19日的“2016世界浙商上海论坛”上称，“我们的子女是互联网化新商业文明时代的原住民，他们掌握时代脉搏跳动的节奏、更易懂得新时代的消费者诉求。”

对于美邦服饰的种种转型尝试，上述券商分析师对中国网财经记者表示：“透露出一种焦虑，有点搞不清楚想做什么，而且公司将过多精力放在了互联网平台建设上，反而忽略了产品才是获得市场和消费者的关键。”

连发两则资产出售公告 如何提高盈利能力才是根本

或许是不愿看到自己一手创建的公司被ST，周成建最终选择了大部分上市公司惯用的方式来解决燃眉之急，即甩卖子公司。

21日晚间，美邦服饰发布公告称，拟以9.83亿元的价格向关联公司转让仓储业务资产，另外美邦还挂牌出售华邦科创100%股权，转让价格未明确公布。值得注意的是，美邦服饰出售仓储资产的交易方式是现金方式支付，这从一定程度上折射出公司的“缺钱”现状。

不过，上述券商分析师认为：“出售资产虽然可能解决美邦服饰燃眉之急，但公司转型如何推进、高库存如何解决及提升主营业务的盈利能力等问题，成为摆在新掌门人胡佳佳面前重要问题。